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美國聯邦儲備委員會的專家稱，他們預計住房通脹將在接下來的幾個月內逐漸降低，這是他們調控總體價格水平、引導利率下行的關鍵環節。

然而，實際的挑戰將在新公寓供應量即將耗盡之時出現，同時獨立房屋供應仍顯不足，有可能給消費品類中的住房和租金帶來較大的價格壓力，占據消費者物價指數的約三分之一。

即使2%的通脹目標并不特別關注住房成本，美聯儲的官員依然將住房和租金趨勢視為對物價調控的重要挑戰之一，這也正是當前緊縮信貸政策立場的矛盾體現。

美聯儲的專家承認，平衡控制總體需求與保障適量住房和公寓供給的利率設定頗具難度，有人批評美聯儲過度偏重經濟，忽略了住房問題。

據房地產數據公司CoStar的多家庭分析全國總監杰伊?萊比克分析，“你們是否以為住房可以輕松創造？情況并非如此。”CoStar的數據顯示，雖然公寓供應快速提升，但明年年初起，新房數量將會大幅減少，每月或減少至5萬至6萬套，要想滿足需求，預計需增加至約10萬套。

萊比克警示，“我們有可能面臨租金的實質性上漲，這將導致2025年和2026年的狀況更加嚴峻。”

住房問題是長期性課題。在疫情期間，居民對住房負擔能力的擔心愈發嚴重，房價中位數在2022年底比年初上漲了50%，這意見有所緩解。與此同時，公寓建設更多地集中在高端領域。國會議員呼吁美聯儲下調利率，降低消費者的抵押貸款成本，推動建設；各州也正在研討租金管制措施和方案，以增加供應。

然而，問題的嚴重程度遠超美聯儲力所能及。

美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在央行1月會議后的媒體發布會上表示， "住房供應方面有長期問題，如建造量不足，對此我方并無有效策略應對。"

全國各地住房市場因當地分區規則、政治和地價因素而差異顯著，盡管如此，受到美聯儲決策重大影響的融資成本仍然是當今投資決策的主導因素，而投資決策將對未來住房供應產生深遠影響。

關于美聯儲當務之急，隨著疫情期間的租金和房價物價狂漲逐漸成為過去，總體住房成本的“通貨緊縮”條件似乎即將到來，然而，降低通脹的必要信心對于降息至關重要。自2022年3月迅猛加息以來，政策利率一直保持在5.25%至5.50%之間。

盡管通脹率已從40年來的歷史高位回落，但美聯儲官員承認近期的進展并不順利，尤其是住房通脹持續時間較預期更長。

上月CPI意外上漲，主要原因在于住房成本同比增長了6%，而在疫情前，當整體通脹接近或低于美聯儲目標時，僅為4%。

以實時捕捉市場價格的租金衡量指標顯示，價格上漲有所減緩。例如，美聯儲官員密切關注的在線房地產公司Zillow的一項指數顯示，截至1月份的年增長率為3.4%。

根據房地產管理與分析公司RealPage的副首席經濟學家Arben Skivjani在全美商業經濟協會的演講內容，他斷言住房通脹必將下降，"我們深知這即將發生。"RealPage的數據還顯示，在2022年初年增長率近16%之后，要價租金自去年夏季以來幾乎沒有增長。

然而，供應限制可能帶來通脹加速的風險。

第一美洲銀行首席經濟學家馬克·弗萊明在NABE關于住房通脹的討論中指出，"我們并未大規模建設住房，至少十年來我們并未提供充足的居住空間。當你缺乏人們渴望的商品時，價格會發生何種變化？長遠來看，必定存在通脹壓力。"

2023年3月，住房通脹率達到峰值，年增長率為8.32%，這是自20世紀80年代初以來的最高通脹率。人口普查數據顯示，房價中位數從疫情爆發初期的2020年第二季度的32.2萬美元飆升近50%，至2022年底到達47.9萬美元的峰值，這是自20世紀60年代初以來的最大漲幅。此后，房價中位數回落至41.7萬美元。

這正是美聯儲加息的連鎖反應。加息曾一度使30年期住房抵押貸款的平均利率攀升至近8%，為半個世紀以來的最高水平。

然而，近期的部分房屋銷售指數顯示房價再次上升，這促使美聯儲官員開始探尋房屋銷售和建筑數據，挖掘供求可能趨于平衡的跡象。

克利夫蘭聯儲近期對供需失衡的研究成為關注熱點，深入揭示了疫情背景下房價上漲的影響因素。

芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比指出，房產問題是美聯儲通脹控制策略中缺失的關鍵要素。里士滿聯儲主席托馬斯·巴爾金則將探討轄內的建設模式，比較那些能夠緊跟新房建設速度的社區與受限社區。

安永首席經濟學家格雷戈里·達科認同住房通脹降勢明顯，通脹率正在下降，未來幾個月內總體通脹率有望顯著降低。然而，美聯儲對此鮮有動作，引發了其日益增長的沮喪情緒。

他預測，明年情況將發生變化，"雖然租金通脹已緩和，但美聯儲密切關注的數據尚未充分展現這一點。若向前追溯6至12個月，實際上供應不足的問題或將加劇。"