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美國(guó)社會(huì)包容又復(fù)雜，市場(chǎng)上的金融產(chǎn)品一直變化多端。

隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)和法律法規(guī)的不斷變化，資產(chǎn)配置和財(cái)富管理中極其重要的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品也隨著歷史和形勢(shì)不斷地演變發(fā)展，優(yōu)勝劣汰各有千秋，投資者各取所需擇優(yōu)選擇，舊的理財(cái)產(chǎn)品和保險(xiǎn)種類被替代，新一代產(chǎn)品迅速崛起。不僅僅在美國(guó)，這是每個(gè)國(guó)家金融產(chǎn)品發(fā)展的必然趨勢(shì)。

今天，我們就好好聊聊美國(guó)人壽保險(xiǎn)的發(fā)展歷史。

公元1735年，在這一年，美國(guó)總統(tǒng)羅斯福正式簽署了《社會(huì)保險(xiǎn)法》，此舉標(biāo)志著美國(guó)開始實(shí)施由政府主導(dǎo)的社會(huì)保障制度，為失業(yè)者和老年人提供救濟(jì)金和養(yǎng)老金，為美國(guó)的社會(huì)保障體系奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

與此同時(shí)，美國(guó)的保險(xiǎn)行業(yè)也迎來了新的起點(diǎn)。這一年，美國(guó)第一家保險(xiǎn)公司在南卡羅來納州的查爾斯頓（Charleston, South Carolina）正式成立，這一里程碑事件標(biāo)志著美國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的誕生，為后續(xù)的保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

美國(guó)的人壽保險(xiǎn)分為兩大類消費(fèi)型和終身型：在第二次世界大戰(zhàn)剛剛結(jié)束之后，那時(shí)候的主導(dǎo)產(chǎn)品是非常普遍和傳統(tǒng)的定期壽險(xiǎn)Term Insurance和終身壽險(xiǎn)Whole Insurance。

01定期人壽保險(xiǎn)（Term Insurance)?

這類保險(xiǎn)屬于定期消費(fèi)型壽險(xiǎn)，具有明確的階段性選擇，如可選擇5年、10年、15年、20年、25年或30年作為保障期限。隨著投保人年齡的增長(zhǎng)，相應(yīng)的費(fèi)率會(huì)逐步上升，因此每年的保險(xiǎn)費(fèi)用也會(huì)逐漸增加。如果被保險(xiǎn)人在保險(xiǎn)合同的有效期內(nèi)不幸身故，保險(xiǎn)公司將按照合同規(guī)定一次性賠付保額，為受益人提供經(jīng)濟(jì)上的支持。此類保險(xiǎn)的一個(gè)顯著優(yōu)點(diǎn)是保費(fèi)相對(duì)較低，對(duì)于預(yù)算有限的人群來說是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。然而，需要注意的是，這種保險(xiǎn)并不具備現(xiàn)金價(jià)值，也不具備儲(chǔ)蓄和投資的功能。此外，一旦保險(xiǎn)合同到期，由于被保險(xiǎn)人的年齡增長(zhǎng)，再次購(gòu)買保險(xiǎn)的費(fèi)用可能會(huì)變得非常昂貴。

02終身型壽險(xiǎn)（Whole Life）

在1940年，鑒于Term Insurance存在時(shí)間上的局限性，保險(xiǎn)公司創(chuàng)新性地推出了早期的終身型壽險(xiǎn)（Whole Life），簡(jiǎn)稱WL。WL的繳費(fèi)方式分為終身繳費(fèi)和分期繳費(fèi)兩種。

對(duì)于終身繳費(fèi)的WL，投保人需要持續(xù)繳納保費(fèi)直至年滿99歲。而選擇分期繳費(fèi)的WL，投保人則可以選擇在特定的年限內(nèi)完成保費(fèi)支付，如5年或10年等。

這種終身型壽險(xiǎn)的一個(gè)顯著特點(diǎn)是其保費(fèi)固定，投保人只需按照合同約定繳納相應(yīng)的保費(fèi)即可。而且，隨著保險(xiǎn)承保時(shí)間的不斷延長(zhǎng)，保單內(nèi)的現(xiàn)金價(jià)值（Cash Value）也會(huì)逐漸增加。

此外，如果投保人在保險(xiǎn)期間內(nèi)決定提前取消保險(xiǎn)，那么他們只能取回保單中一部分的現(xiàn)金價(jià)值。這一點(diǎn)是投保人在購(gòu)買此類保險(xiǎn)時(shí)應(yīng)當(dāng)充分考慮的因素。

這類保險(xiǎn)分紅給付標(biāo)準(zhǔn)不透明，現(xiàn)金價(jià)值在生前難以使用是這類保險(xiǎn)產(chǎn)品最大的問題。

20世紀(jì)80年代，美國(guó)市場(chǎng)開始出現(xiàn)一種萬能壽險(xiǎn)Universal Life, 屬于永久性的保險(xiǎn)，保費(fèi)可以靈活支付并在一定范圍內(nèi)可以浮動(dòng)。這樣的產(chǎn)品彌補(bǔ)了whole life保費(fèi)貴又不可浮動(dòng)的缺點(diǎn)。

03萬能型壽險(xiǎn)（Universal Life)

這類保險(xiǎn)徹底解決了付款不靈活的問題。在保費(fèi)支付過程中，每年支付的款項(xiàng)可以進(jìn)行調(diào)整，資金多的時(shí)候可以多付一些錢，資金少的時(shí)候可以少付，甚至不付錢。萬能壽險(xiǎn)保障期限為終身，保費(fèi)在支付了保險(xiǎn)成本之后，剩下的會(huì)投入另設(shè)的賬戶進(jìn)行投資。萬能壽險(xiǎn)的現(xiàn)金價(jià)值是所交費(fèi)用和獲利減去保障費(fèi)用和保險(xiǎn)公司的管理費(fèi)用。

這類保險(xiǎn)投保人需要投入更高的保費(fèi)來支付保險(xiǎn)成本，才能維持保險(xiǎn)的有效性。上世紀(jì)90年代初期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一片大好，股市大漲，投資者為了得到更高的回報(bào)，將目光紛紛投向共同基金、股市等，甚至有人把保險(xiǎn)賬戶里的錢取出來去投資股市。

保司客戶流失嚴(yán)重，為了順應(yīng)市場(chǎng)，保險(xiǎn)公司再度創(chuàng)新，推出了投資型萬能壽險(xiǎn)（Variable Universal life）。

04投資型壽險(xiǎn)（Variable Universal Life)

VUL可以在保險(xiǎn)公司提供的基金范圍內(nèi)選擇投資不同的基金，從而獲得相應(yīng)的投資回報(bào)，上不封頂，而且收益不需要交稅，但同時(shí)也不保底。

如果現(xiàn)金賬戶在金融市場(chǎng)虧損過大，那么投保人就可能需要追加更多的現(xiàn)金來維持保單有效性。

因此，承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和投資管理手續(xù)費(fèi)都非常高。

這類產(chǎn)品對(duì)客戶/經(jīng)紀(jì)人自身的投資水平要求比較高，在美國(guó)一般都是從事金融行業(yè)或者懂投資的人購(gòu)買此類保險(xiǎn)。

雖然VUL可以獲得一定的投資回報(bào)，但是好景不長(zhǎng)，到了1994年，美國(guó)債市危機(jī)爆發(fā)，在這一年長(zhǎng)達(dá)12個(gè)月的時(shí)間里，基準(zhǔn)利率被鎖定在了1.5%，投資者開始恐慌失去信心。

這個(gè)時(shí)候保險(xiǎn)公司開始推出了一種只賺不賠的新型人壽保險(xiǎn)，既有生前利益又有身后福利 ，就是指數(shù)型萬能壽險(xiǎn)Indexed Universal Life。

05指數(shù)型萬能壽險(xiǎn)（Index Universal Life)