我們總覺得黑天鵝是百年一遇的偶然事件，但實際上它們出現的頻率比我們知道的要高很多。
昨天早上，美元指數DXY（用于衡量美元對其他六種主要貨幣籃子的強勢程度的指數）突破103，為2017年1月以來的首次，在此之前，美元已連續多個交易日持續走強。就如同此次疫情期間，大家紛紛搶購口罩和泡面一樣，各大機構和投資者也用同樣的方式在搶購美元。
于是，在此次公共衛生事件全球爆發和原油暴跌之際，各國股市和債券暴跌、期貨暴跌、數字貨幣暴跌，連有“盛世古董 亂世黃金”共識的避險資產——黃金，都被持續拋售，在一周內跌幅達到近15%。
在幾乎所有資產斷崖式下跌之時，只有美元在持續走強。
盡管美聯儲已經連續兩次緊急降息，美國利率已經為零，同時啟動了7000億的量化寬松，但依舊絲毫未曾影響美元對其他貨幣的匯率大漲。
其實這在2008年次貸危機爆發時，就上演了如出一轍的戲碼。雷曼倒閉事件后，美聯儲連續3次降息，但美元指數反而不斷上漲。
這背后的真正原因是流動性危機，投資者在經濟危機爆發時“現金為王”的理念，會促使大家不約而同將手里的資產變現，觀望局勢發展。同時，不少基金爆倉需要贖回或追加保證金，現金需求量大增。而美元作為世界貨幣，具有全流通、券兌換的先天優勢。這就導致了市面上流通的美元數量減少，流動性出現緊張，進而直接使美元走強。
這也就是為什么我們的投資者都知道，要配置美元資產，去對沖我們大量持有國內人民幣資產的風險。
那么究竟應該購買什么樣的美元資產呢？
其實在這短短一個月內，我們都看到幾乎所有金融產品都出現了10-40%的下跌。昨天傳出消息說橋水基金也出現了流動性問題，其公司也迅速做出了回應。相信在過去一個月，能高枕無憂睡個安穩覺的投資者少之又少。
在這樣的局勢下，美國的指數型萬能壽險就體現出了它特殊的結構性優勢。
指數型萬能壽險掛鉤標普500指數，但它是保底的，只漲不跌。也就是在經濟下行的年份，最差收益是0。而在上漲的年份，賬戶則會隨著指數增長而增長。
保底結構有什么優勢呢？
假如我們的賬戶中有1000元，如果2020年金融危機下跌了30%，2021年經濟回暖上漲了13%，那我們在兩年后的賬戶余額是：1000 * (1-30%) * (1+13%) = 791，賬面虧損20%以上。
這就是為什么一次金融危機后，往往需要好幾年才能恢復元氣的原因。
而指數型萬能壽險的賬戶中，由于保底結構的原因，在同樣兩個年份中的賬戶表現為：1000 * (1+0) * (1+13%) = 1130，同樣的經濟環境下，保險賬戶中的余額增長13%。
一個簡單的數學悖論就是，當賬面虧損50%后，如果再上漲50%，我也只能回到原始本金的75%；只有等到上漲100%后，賬面才能再回到原始的金額，而這中間所產生的時間成本無法估量。
所以我們說，美國的指數型萬能壽險（IUL），不僅僅是提供了美元資產的配置方案，更是一個穩健的、有極其可觀收益的金融產品。
（文章轉自Amber Zhang，版權歸原作者所有，如有問題請及時聯系我們。）
2020年，房屋價值和租金的增長將會更加緩慢和穩定。根據對100多名住房專家和經濟學家的調查，從2019年12月到2020年12月一整年，住房價值增長預計將達到2.8%。
美國經濟在持續的貿易波動和股市回調等預期的不利因素面前依然保持彈性。消費者支出已經回升，反映了健康的消費者信心，就業創造正在穩步增長。自2018年10月以來，工資年增長率一直保持在3%或以上。經濟和房屋價值的增長應該會持續到2021年但會比近年來的增速有所放緩。
抵押貸款利率在2019年顯著下降，預計在2020年的大部分時間里將保持在低位。這將保持強勁的需求，并繼續推動美國最普遍可承受的市場的價格出現可觀的增長。
一
2019年是美國房地產市場的一個轉折。房屋價值增長放緩，但抵押貸款利率回落，積累的庫存迅速被搶購一空，房屋銷售反彈。
在經歷了2018年的低迷期之后，銷售額將再次攀升。其中，新房銷售量雖然只占總銷售量的一小部分，但在2019年有顯著增長，這幫助提振了建筑商的信心。待售庫存接近歷史低點，但這并不意味著銷量不足。
事實上，低庫存在很大程度上是買家需求旺盛的結果，他們一到市場就會搶購房屋。真正重要的是流入市場的房屋數量，限制房屋銷售數據的是房屋銷售的周轉率或速度，而不是幾個月的供應量或可用庫存的總體水平。
二
如今，許多年輕的一代購房者表示，他們更喜歡密度更大、更適合步行和共用設施的城市住宅，趨勢表明新住房的規模在不斷縮小。
當然，越小的房子更節能，更環保，也能大大減少維護費用。此外，隨著美國人開始中性、極簡主義和無雜亂的生活方式的流行，在住宅裝修設計時，人們更注重實用性。
三
參考美國歷年的數據，近期實際成交房價漲幅近20倍，美國房產價格成上升趨勢，每次價格調整都與美國經濟及世界經濟有關。
歷年房價波動數據表示，除了2008年大幅下跌嚴重，其他階段波動在3%~8%上下。本周，美聯儲表示本年度最后一個月利率不變，并且，美聯儲主席對美國經濟持樂觀態度。
總之，目前大量數據信息能表明，未來2020年美國房地產市場處于樂觀狀態，并且有漲勢。
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