美國社會包容又復雜，市場上的金融產品一直變化多端。
隨著美國經濟、金融市場和法律法規的不斷變化，資產配置和財富管理中極其重要的保險理財產品也隨著歷史和形勢不斷地演變發展，優勝劣汰各有千秋，投資者各取所需擇優選擇，舊的理財產品和保險種類被替代，新一代產品迅速崛起。不僅僅在美國，這是每個國家金融產品發展的必然趨勢。
今天，我們就好好聊聊美國人壽保險的發展歷史。
公元1735年，在這一年，美國總統羅斯福正式簽署了《社會保險法》，此舉標志著美國開始實施由政府主導的社會保障制度，為失業者和老年人提供救濟金和養老金，為美國的社會保障體系奠定了堅實的基礎。
與此同時，美國的保險行業也迎來了新的起點。這一年，美國第一家保險公司在南卡羅來納州的查爾斯頓（Charleston, South Carolina）正式成立，這一里程碑事件標志著美國保險市場的誕生，為后續的保險行業發展奠定了基礎。
美國的人壽保險分為兩大類消費型和終身型：
在第二次世界大戰剛剛結束之后，那時候的主導產品是非常普遍和傳統的定期壽險Term Insurance和終身壽險Whole Insurance。
01
定期人壽保險（Term Insurance)
這類保險屬于定期消費型壽險，具有明確的階段性選擇，如可選擇5年、10年、15年、20年、25年或30年作為保障期限。隨著投保人年齡的增長，相應的費率會逐步上升，因此每年的保險費用也會逐漸增加。
如果被保險人在保險合同的有效期內不幸身故，保險公司將按照合同規定一次性賠付保額，為受益人提供經濟上的支持。
此類保險的一個顯著優點是保費相對較低，對于預算有限的人群來說是一個不錯的選擇。然而，需要注意的是，這種保險并不具備現金價值，也不具備儲蓄和投資的功能。此外，一旦保險合同到期，由于被保險人的年齡增長，再次購買保險的費用可能會變得非常昂貴。
02
終身型壽險（Whole Life）
在1940年，鑒于Term Insurance存在時間上的局限性，保險公司創新性地推出了早期的終身型壽險（Whole Life），簡稱WL。WL的繳費方式分為終身繳費和分期繳費兩種。
對于終身繳費的WL，投保人需要持續繳納保費直至年滿99歲。而選擇分期繳費的WL，投保人則可以選擇在特定的年限內完成保費支付，如5年或10年等。
這種終身型壽險的一個顯著特點是其保費固定，投保人只需按照合同約定繳納相應的保費即可。而且，隨著保險承保時間的不斷延長，保單內的現金價值（Cash Value）也會逐漸增加。
此外，如果投保人在保險期間內決定提前取消保險，那么他們只能取回保單中一部分的現金價值。這一點是投保人在購買此類保險時應當充分考慮的因素。
這類保險分紅給付標準不透明，現金價值在生前難以使用是這類保險產品最大的問題。
20世紀80年代，美國市場開始出現一種萬能壽險Universal Life, 屬于永久性的保險，保費可以靈活支付并在一定范圍內可以浮動。這樣的產品彌補了whole life保費貴又不可浮動的缺點。
03
萬能型壽險（Universal Life)
這類保險徹底解決了付款不靈活的問題。在保費支付過程中，每年支付的款項可以進行調整，資金多的時候可以多付一些錢，資金少的時候可以少付，甚至不付錢。
萬能壽險保障期限為終身，保費在支付了保險成本之后，剩下的會投入另設的賬戶進行投資。萬能壽險的現金價值是所交費用和獲利減去保障費用和保險公司的管理費用。
這類保險投保人需要投入更高的保費來支付保險成本，才能維持保險的有效性。
上世紀90年代初期，美國經濟形勢一片大好，股市大漲，投資者為了得到更高的回報，將目光紛紛投向共同基金、股市等，甚至有人把保險賬戶里的錢取出來去投資股市。
保司客戶流失嚴重，為了順應市場，保險公司再度創新，推出了投資型萬能壽險（Variable Universal life）。
04
投資型壽險（Variable Universal Life)
VUL可以在保險公司提供的基金范圍內選擇投資不同的基金，從而獲得相應的投資回報，上不封頂，而且收益不需要交稅，但同時也不保底。
如果現金賬戶在金融市場虧損過大，那么投保人就可能需要追加更多的現金來維持保單有效性。
因此，承擔的市場風險和投資管理手續費都非常高。
這類產品對客戶/經紀人自身的投資水平要求比較高，在美國一般都是從事金融行業或者懂投資的人購買此類保險。
雖然VUL可以獲得一定的投資回報，但是好景不長，到了1994年，美國債市危機爆發，在這一年長達12個月的時間里，基準利率被鎖定在了1.5%，投資者開始恐慌失去信心。
這個時候保險公司開始推出了一種只賺不賠的新型人壽保險，既有生前利益又有身后福利 ，就是指數型萬能壽險Indexed Universal Life。
05
指數型萬能壽險（Index Universal Life)
IUL是UL的一個變種，IUL的分紅與三大指數掛鉤——美國S&P 500、香港恒生指數、歐洲STOXX 50?指數，投資收益和這些指數走勢掛鉤，并且投資賬戶的現金是保本的，就算是指數跌了，現金價值也不會虧損。
Indexed Universal Life，拆開來看。
Indexed代表了這種壽險具有理財的作用：
保險公司會將投保人投進去的一部分錢放到資本市場，并將投保人獲得的受益與股票指數掛鉤（通常是標普500指數），但不同于之前的VUL，IUL“上有封頂，下有托底”。在大市走高的時候，IUL的收益存在著一個上限，而在大市下挫的時候，IUL的收益最低也不會低過0％。
Universal則代表了這種壽險的高靈活性：
IUL基本上繼承了之前萬能險的所有優勢——每次保費的投入可多可少，能靈活的從保單里預支現金，還可以與各種附加條款（比如重疾險）進行組合……這些優勢讓IUL相較之前的保險品類更富有彈性，而這也讓投保人能夠更容易通過這種保險找到適合自己的投保組合。
Life則代表了這種壽險的人身保障屬性：
無論如何，IUL本質上還是一種壽險，只要保單中的現金價值不為0，IUL就會在事故發生的時候進行賠付。
而且，作為美國壽險的最新品種之一，IUL自然也具有這個國家當代壽險的所有優勢，比如杠桿高，賠付快，能避稅等等。
相信讀到這里，透過美國壽險的演變歷史，你也應該理解了為何人們會將IUL稱為“當代壽險的集大成者”了。
打個比方，如果把不同的美國壽險品類比作不同時期的手機，那么定期保險就相當于大哥大，紅利險就相當于翻蓋的諾基亞，而指數萬能險則可以被看做是智能手機。
雖然只要插上電話卡，這三種機型都能接打電話，但智能機肯定要比它的前輩更新，功能更強大，同時也更受市場的喜愛。
同樣的，在當前的美國壽險市場上，雖然定期保險，紅利險和指數萬能險都在販賣，但作為一種最新的，功能最全且吸取了最多經驗教訓的險種，指數萬能險自然也能夠滿足客戶更廣泛的需求，提供更全面的生命與資產保障。
06
寫在最后
中國投資者在談起人壽保險的時候總有一種思維定式，覺得只是一種具有身故理賠的保險。然而人壽保險經過很多年的發展（美國的保險已經有長達250多年的歷史了），早就已經不再是最早的單一功能了。
大家現在購買人壽保險時基本上不只關注其最基本的功能了，還要看保單的其它功能了，例如投資回報，附加條款和貸款提領等等。
年金 (annuity) 是投資者和保險公司之間的一種合約。投資者，也就是年金受益人，向保險承保人支付一次性總額或分期付款，以換取保證的收入支付，可以立即開始或延遲到將來。年金可以通過保險公司、銀行、經紀公司和在線平臺購買。
例如，你40歲時投資 5 萬美元買了固定年金，并選擇在 65 歲時開始領取年金。即使你之后不再增加任何額外福利，到 65 歲時也能每月領取超過 900 美元的收入。
保險公司會將你的錢投資到市場中，包括股票、債券或貨幣市場基金，隨著時間的推移讓這筆錢增值。
退休規劃中最大的風險是花光你的儲蓄，因為你不知道自己能活多久。年金能保證投資者獲得持續的支付，這意味著你可能會擁有終身的保證收入。這也是年金通常被用來補充退休開銷的原因。
當然，僅靠年金支付可能無法覆蓋你所有的月支出，這取決于你選擇的計劃和你預先支付的金額。但是，年金受益人可以持續領取直到去世的支付，這使得年金成為你退休計劃中值得考慮的一部分。
年金是怎么運作的？
作為年金受益人的你，會根據自己的退休目標選擇一種年金類型。
你通過保險公司購買這種年金計劃。
保險公司會用你的初始投資進行投資。
你的年金賬戶會因這些投資而賺取利息。
你決定開始從年金中領取款項。
你將收回你最初的投資額加上利息（扣除保險公司的費用）。
你的投資賺取利息的時間稱為累積期。你開始領取款項的時間稱為年金化期。根據你投資的年金類型，你的年金化期可能會立即開始。
除非你的年金計劃規定了特定的提款金額，否則在你的支付期開始前，你通常無法取出這筆錢。在某些情況下，如果在投降期（一段時間內你不能從年金中提取資金的期限）結束前提取資金，你可能會被處以罰款。
大多數年金的投降期在兩到八年之間，但有些可能長達 10 年。即便你的投降期已經結束，如果你在 59?歲之前提取資金，你仍會面臨 IRS 10% 的罰款。
你怎樣通過年金得到支付？
當你進入支付期，你可能會像從養老金或工作期間的薪水那樣開始每月收到款項。在延期年金上賺取的任何利息在你提取之前都不會被征稅。這使得你的投資能夠更快增長。
在你的投降期結束后的任何時候，你都可以選擇開始領取這些款項。然而，如果你在 59?歲之前這么做，你將面臨 10% 的額外稅收罰款。大多數財務顧問建議暫時不要動用這些年金，并在 60 多歲晚期或 70 多歲初開始領取款項。像大多數長期投資賬戶一樣，最好讓它們獨立運作，產生盡可能多的利息，這樣當你開始領取款項時，金額會更高。
你可以期待多少回報？
年金投資的回報取決于多個因素，包括它投資的指數表現、它能賺取的潛在利息上限、年金類型等。通常，一些年金的年回報率在 4% 到 6% 之間，而另一些年金的年回報率高達 8% 。因此，如果這些投資在長時間內放置不動，它們在退休時可能非常有利可圖。
不同類型的年金風險程度各不相同，但總體上，年金通常能夠承受經濟低迷。當然，每種投資都有一定的市場風險，但你可以通過在年金合約中添加額外成本的附加條款來降低這種風險，這可以保護你免受年金投資表現不佳的損失。
這些優勢使年金成為比擁有普通股票更安全的投資，但年金的好處（或附加條款）越豐富，其費用也會越高。
年金需要支付費用嗎？
年金費用是購買年金時的附加成本。這些費用通常從你的投資余額中扣除。年金費用通常占你賬戶余額年度的 1% 到 3% 。
你遇到的費用類型取決于你購買年金的公司。一些公司，如美國軍人保險協會（USAA），除了對那些在 59?歲之前提取資金的人收取 10% 的 IRS 罰款外，不收取任何預付費用。一些公司收取的費用可能是管理性的，如傭金費和維護費。
在購買年金前，確保你了解并準備好支付相關費用。年金越復雜，其費用就越高。例如，需要更多投資者監管的可變年金通常比簡單的固定年金成本更高。
然而，最常見的費用是為稱為年金附加條款的可選福利所收取的。
什么是年金附加條款？
年金附加條款類似于你購買年金時簽訂的基本合同之外可以購買的額外好處。通過支付額外的費用，你可以消除一些與年金相關的風險，使其成為更有吸引力的投資。
年金附加條款包括：
增強死亡福利：使你的合同在你去世時支付其最大價值。
保證最低收入：無論年金類型如何，都能防止你的收入低于一定閾值。這個附加條款可能保證你至少基于最初投資以 6% 年利率復利計算的價值獲得支付，或者可能保證你基于投資達到的最高市場價值獲得支付。
保證終身提款福利：讓你隨時可以訪問你的賬戶價值，繞過延期期并將你的年金賬戶用作緊急基金。
某些公司提供其他好處，如長期護理附加條款，用于醫療所需的長期護理的匹配付款，生活成本附加條款，用于通貨膨脹的付款調整，或受損風險附加條款，如果你被診斷出有縮短壽命的疾病，可以基本上加快你的年金支付。
重要的是要記住，（一般來說）附加條款為你的年金增加的價值越多，它就會越昂貴。
有哪些不同類型的年金？
年金有多種形式和規模。有些是一次性支付購買的，有些則是通過分期付款購買的。年金在支付方式上也有所不同，有些提供一次性總額支付，而有些則分批支付。
年金主要分為兩類：即時年金 (immediate annuities) 和延期年金 (deferred annuities) .
即時年金是用一筆一次性投資開設的，可以立即開始獲得有保障的收入支付。這些年金有時被稱為收入年金。對于晚期儲蓄者或即將退休（或已退休）的人來說，這是一個好的選擇，因為它們能立即開始支付。但與延期年金相比，即時年金沒有太多時間來累積利息，所以支付通常較低。
相比之下，延期年金在支付前有一個積累財富的延遲期。這是最常見的年金類型，特別適合為退休儲蓄的人。這樣做可以讓你的資本投資有更長的時間來積累利息，從而帶來比即時年金更高的支付。可以把延期年金看作是一種私人形式的社會保障。不同于即時年金，這些年金通常提供死亡利益，如果你在年金合約結束前去世，你的剩余資產將轉給受益人。然而，延期年金的投降期較長，通常為兩到八年，使你的投資在此期間無法流動。
不管年金計劃是即時的還是延期的，年金都可以按固定、可變或指數方式結構。有些公司，如 Fidelity，提供這三種類型的年金，并有財務顧問幫你選擇最適合你的類型。
什么是固定年金？
固定年金 (fixed annuity) 提供固定回報率的支付，不受通貨膨脹或市場變化影響。固定年金通常給人帶來安心感，一般附帶很少或沒有費用，但通常支付的金額不如可變年金。
什么是可變年金？
可變年金 (variable annuity) 投資于通常能跟上通貨膨脹的股票基金，如房地產或債券基金。這類年金可以確保你的投資保持和你最初投資時一樣或更有價值。
但這種年金存在一個風險：市場下跌時，你的月度支付可能會減少。盡管你將按合同獲得終身支付，但支付可能大幅減少，可能需要幾十年才能使你的支付達到最初的投資額。
你不會花光所有錢，但如果市場持續下滑，支付金額可能會繼續減少。但長期來看，市場通常上漲的幅度要大于下跌。
如果你選擇可變年金，你應該有一個備用計劃或靈活的預算，以便在支付減少時仍能支付所有費用。
什么是指數年金？
指數年金 (indexed annuity) 是投資于指數的年金，例如標準普爾 500 或道瓊斯。因為這些股票代表了眾多美國頂級公司，它們通常能反映整個經濟的狀況。與可變年金類似，指數年金旨在跟上通貨膨脹，確保你的購買力持續終身。
但是，指數年金并不是絕對安全的。如果你遇到不利的市場年份，你可能會得到比固定年金更低的回報，因為你的投資暴露于指數股票或與指數掛鉤的債券。然而，這種類型的年金通常保證你每年最低能賺到的利息是 0% 。所以，如果指數上漲，你將獲得部分收益；如果指數下跌，你可能不會賺得任何東西，但你也不會損失你投入年金的資金。
年金是一個好的投資方式嗎？
即使你沒有為退休做計劃，投資年金也是個不錯的想法。盡管有些年金的起始投資額為 100,000 美元，但有些年金的最低初始投資僅為 5,000 美元。通常來說，你的投資越多，你的每月支付就越高。
例如，一位 40 歲女士投資 100,000 美元到年金，讓它在 8% 的年回報率下靜置 20 年。根據 Bankrate 的年金計算器，她的每月支付將約為 830 美元。在相同情況下，初始投資 5,000 美元的年金每月支付約為 41.55 美元。
購買年金沒有理想的年齡或市場環境。Switzer 和 Potash 都認為，對于正在建立財務獨立的新手儲蓄者來說，年金是一個明智的選擇，但對于需要快速輕松獲取現金的人來說則不是。CNBC Select 建議在投資年金之前先處理好其他財務事務。在考慮將現金投入這種投資之前，建立緊急基金、最大化雇主 401(k) 的貢獻并減少高利息債務更為重要。
在購買年金之前，確保你已閱讀并理解了所有相關信息和條款。了解你的年金不僅能防止你做出不利的交易，還能幫你最大化地利用年金。
我應該完全依賴年金退休嗎？
年金最適合作為整個退休投資組合的一部分，你不應該把所有積蓄都投入年金。它提供了一定的保證，對一些人來說效果非常好。
把所有退休儲蓄都投入年金意味著你會有一大筆可能積累利息的資金，但你不能一次性使用其中大部分。如果你遇到財務緊急情況，需要迅速獲得大量現金，可能會有困難。
比如，你可以將儲蓄中的三分之一設置為隨時可用，大約三分之二存放在某種有保障的賬戶中，比如年金、養老金或社會保障。
我退休還有哪些其他選擇？
為退休籌備資金沒有唯一的正確方式。根據你的雇主、收入和生活方式，你有很多聰明的儲蓄選擇。
雇主支持的計劃包括 401(k) 和 403(b) 賬戶，這些是具有稅收優惠的退休計劃。Roth 401(k) 稍有不同，它是雇主支持的稅后計劃。
個人計劃包括 IRA 、 Roth IRA 和簡易 IRA 。這些工具允許個人通過個人貢獻來規劃他們的退休儲蓄。這些計劃與你的雇主無關，所以任何人都可以開設個人退休賬戶。此外，從 Roth IRA 提取資金時你不需要支付稅款，因為你已經預先繳納了稅款。
無論你如何為退休做準備，你都應該保持與投資分開的現金儲備。擁有一個多元化的投資組合，包括一個穩定的現金來源，總是一個明智的退休策略。
