過去一年多來，多倫多房地產(chǎn)市場的每一項數(shù)據(jù)都在向投資者和購房者傳遞著令人沮喪的信號——這座曾經(jīng)炙手可熱的城市，如今樓市活動幾乎陷入停滯，且頹勢仍在持續(xù)。

本周一，加拿大抵押貸款和住房公司（CMHC）發(fā)布的最新分析報告再次印證，全國新建公寓市場正深陷動蕩，尤其是在多倫多和溫哥華這類長期依賴公寓投資的熱門城市。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月，加拿大全國住房開工量較去年同期小幅下滑，而拖累這一數(shù)據(jù)的主因正是多、溫兩地的“公寓市場疲軟”，其跌幅遠超全國平均水平。

公寓開工量斷崖式下跌

溫哥華5月新屋開工量同比減少10%；多倫多情況更糟，同比暴跌22%；

全國范圍內(nèi)，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的住房開工量僅下降2%（若按實際建成量計算甚至增長9%）。

顯然，多倫多正在“硬著陸”。

供需失衡創(chuàng)歷史紀錄

更嚴峻的是，市場對公寓的興趣幾乎消失殆盡，開發(fā)商既缺乏動力，也難獲預售資金支持。目前，大多倫多地區(qū)（GTA）掛牌待售的住宅數(shù)量已突破驚人的3.2萬套，其中大部分為公寓，且集中在多倫多市區(qū)

與此同時，房產(chǎn)平均待售周期較幾年前延長數(shù)周，供需差距達到歷史峰值——銷量斷崖式下跌，庫存卻以兩位數(shù)同比增速持續(xù)膨脹。

房地產(chǎn)機構(gòu)Wahi在同期發(fā)布的全國報告中指出：“多倫多和溫哥華公寓市場的困境，是推動全國樓市整體降溫的主因之一。”報告顯示，5月加拿大公寓價值下跌7%，創(chuàng)下自2005年有記錄以來的最大同比跌幅，僅有2023年4月至5月（加拿大央行加息周期尾聲）出現(xiàn)過類似暴跌。

高利率后遺癥持續(xù)發(fā)酵

盡管近期貸款利率有所下降，但2023年加息周期疊加生活成本危機的滯后效應仍在發(fā)酵。RE/MAX Realtron經(jīng)紀人Cameron Forbes分析稱，高利率導致的負擔能力下降，直接促使多倫多地區(qū)待售房源激增。他補充道：“近期特朗普關稅政策的不確定性進一步抑制了短期需求。”

轉(zhuǎn)機何在？

不過，市場并非全無希望。Forbes指出：“隨著通脹受控、利率進一步下調(diào)， affordability（購房可負擔性）正在逐步改善，而價格也會因短期供需變化繼續(xù)調(diào)整。市場終將對整體經(jīng)濟環(huán)境作出反應。”

對投資者而言，多倫多公寓市場正經(jīng)歷一場“冰與火”的考驗：一邊是創(chuàng)紀錄的庫存壓力和低迷成交，另一邊則是利率下行帶來的潛在機遇。這場供需拉鋸戰(zhàn)何時見底？