加拿大央行今日宣布維持基準利率在2.75%不變，這是自2024年3月降息25個基點后的第三次按兵不動。此次決議正值美國宣布對加拿大鋁鋼產品加征關稅的敏感時期，央行行長蒂夫·麥克勒姆坦言"外部經濟風險正在積聚"。

利率決策背后的三大考量

央行貨幣政策報告顯示，此次決策基于：通脹數據：5月CPI同比上漲3.1%，核心通脹指標仍高于2%目標就業市場：失業率連續3個月維持在5.8%，薪資增長放緩至4.2%外部沖擊：美國新關稅可能導致加拿大GDP損失0.3個百分點

"國內需求正在降溫，但貿易不確定性迫使我們保持謹慎，"麥克勒姆在記者會上表示。經濟學家普遍預測，下一次降息可能推遲至9月。

美國關稅陰影籠罩拜登政府本周宣布的貿易措施包括：對加拿大鋁產品征收10%關稅（2023年進口額42億加元）對部分鋼產品恢復25%關稅針對電動汽車供應鏈的新限制

加拿大制造商與出口商協會立即發出警告：安省西南部30家汽車零部件廠面臨裁員風險魁北克鋁業可能損失5000個工作崗位全國供應鏈成本預計上升15%

"這是2018年鋼鋁關稅爭端以來最嚴峻的挑戰，"貿易部長伍鳳儀表示已啟動WTO申訴程序。

房地產市場現分化走勢利率政策延續對房市產生連鎖反應：多倫多：5月房價環比下跌1.2%，成交量驟降18%溫哥華：豪宅市場掛牌量激增40%，中端市場保持穩定草原省份：首次購房者活躍度上升，利率敏感度較低

"潛在買家都在觀望央行信號，"皇家地產經紀人張偉指出，"現在每降息0.25%，購買力就能提升約3萬加元。"

商業投資陷入停滯加拿大統計局最新數據顯示：Q1商業投資環比下降0.7%制造業產能利用率降至78.3%（2022年來最低）企業現金儲備達歷史新高，但擴張意愿低迷

"利率不是主要障礙，需求不確定才是，"加拿大商會主席佩林·貝蒂稱，"現在每家企業都在重新評估北美供應鏈布局。"

消費者債務風險攀升盡管利率維持，債務壓力持續：家庭債務與收入比升至176.4%浮動利率房貸違約率升至0.46%（五年新高）信用卡循環債務突破1000億加元

"我們正密切關注溫莎、漢密爾頓等工業城市的償債能力，"央行金融穩定部副主任卡羅琳·羅杰斯透露。

未來政策路徑預測金融市場定價顯示：7月降息概率從58%降至32%2024年累計降息幅度預期從75基點下調至50基點加元兌美元可能測試1.37支撐位

"央行陷入了兩難，"BMO首席經濟學家道格·波特分析，"既要防止經濟失速，又不能忽視通脹反彈風險。"

普通家庭應對建議：浮動利率貸款者應做壓力測試（假設利率回升至3.5%）優先償還利率超過7%的高息債務利用RRSP和TFSA進行稅務優化大宗采購可考慮延至秋季阿