IUL，也就是指數型萬能險，以其兼具身故保障與生前福利、交費靈活且功能豐富的特點，在保險市場中獨樹一幟，同時也因復雜性讓人望而卻步。為深入了解其魅力，先看一個極具吸引力的案例。
一、誘人收益案例剖析
一位33歲不抽煙且持有綠卡的女性，投保一份保額面值100萬美元、為期20年繳費的 IUL保險。每年支付0.9萬美元，20年總計投入18萬美元。從 65 歲起，每年支取8萬美元作為養老金，直至90歲，25年共支取200萬美元。若90歲不幸離世，還將獲得 110 萬美元的身故賠付。靜態計算下來，保單總投入18萬美元，總產出卻高達310萬美元，投入產出比達到驚人的17倍。如此高收益背后，復利與免稅發揮了關鍵作用，本文先著重探討復利。
二、揭開復利的神秘面紗
復利，本質上是一種利息計算方式，通俗來講就是利滾利。假設你在銀行存入100元，年利率為10%，按復利計算，三年后你將獲得：100元×(1+10%)×(1+10%)×(1+10%)＝133.1元。這種本金和新產生利息都可以生成利息的計息方式，就是復利，俗稱利滾利。用公式來表達就是：
Y= x(1+r)^nY是最終的結果，x是初始值，r是收益率，n是復利進行的年份。古印度的一個故事生動地展現了復利的強大力量。宰相西薩發明國際象棋后，國王為表嘉獎，詢問其愿望。西薩請求在棋盤第一格放1粒麥子，第二格放2粒，第三格放4粒，依此類推，每格麥粒數為前一格的兩倍，直至擺滿64格。國王起初未覺異樣，然而當計數開始，他才發現即便傾盡全印度乃至全世界的麥粒，也無法滿足這一要求。據估算，填滿棋盤大約需要820億噸大麥，按當前全球大麥產量，大概需550年才能達成。這個故事深刻地揭示了復利前期不易察覺，后期卻能產生超乎想象效果的特性。
三、復利特性的深度洞察
本金奠定收益基礎：起始投入資金的多少直接影響最終收益。1元與1萬元的起始資金，最終收獲自然大相徑庭，這是顯而易見的道理。
收益率：微小變動，巨大影響：收益率的細微差異，經過長時間積累，會導致收益結果天差地別。以24年為節點，6%的收益率能讓資金變為初始的4倍，而12%的收益率則使其變為16倍，二者相差4 倍；到了48年，6% 收益率下資金變為16倍，12%收益率下則高達 256倍，差距擴大到16倍。IUL 在過去 20 年的平均歷史數據處于7% - 8%區間，目前多數公司制定保險計劃時，參考的復利在6.5% - 8%之間。
時間：復利的最佳盟友：時間是復利發揮威力的關鍵因素。以12%年化收益為例，12年資金增長為4倍，24年增長為16倍，48年更是增長到256倍。最后6年的收益幾乎是前42年的兩倍，充分說明時間越久，復利效果越驚人。復利增值是一個中長期過程，需要以十年為時間尺度來規劃，不能急于求成。
虧損：復利的天敵：在復利公式中，“+” 號意義重大。無論前期積累多么豐厚，一旦出現 100%的虧損，一切努力都將付諸東流。即使是微小虧損，長期積累下來，也會對復利產生嚴重影響。例如，1元錢每天按1%復利增長，1年后可達37.78元；而每天按 - 1%復利，1年后僅剩0.025元。這警示我們，避免虧損是實現長期復利收益的基石。就像美國某保險公司產品，一種高收益投資策略需支付1%賬戶手續費，投資者選擇時務必謹慎，若管理能力不足，可能導致保險現金值負增長。
虧損：復利的天敵：在復利公式中，“+” 號意義重大。無論前期積累多么豐厚，一旦出現 100%的虧損，一切努力都將付諸東流。即使是微小虧損，長期積累下來，也會對復利產生嚴重影響。例如，1元錢每天按1%復利增長，1年后可達37.78元；而每天按 - 1%復利，1年后僅剩0.025元。這警示我們，避免虧損是實現長期復利收益的基石。就像美國某保險公司產品，一種高收益投資策略需支付1%賬戶手續費，投資者選擇時務必謹慎，若管理能力不足，可能導致保險現金值負增長。
