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購(gòu)買，銷售和運(yùn)營(yíng)成本高昂

與其他投資相比，美國(guó)私人房地產(chǎn)市場(chǎng)的交易成本很高。通常情況下，購(gòu)買更大的房產(chǎn)會(huì)更加劃算，因?yàn)槟憧梢詫⒔灰壮杀痉謹(jǐn)偟礁蟮姆课菝娣e中。房產(chǎn)是你一筆有形的投資，需要你的管理，為此你需要花費(fèi)高昂的運(yùn)營(yíng)成本。

需要管理

除了一些例外，房地產(chǎn)需要在兩個(gè)層面持續(xù)管理。首先，你需要對(duì)物業(yè)進(jìn)行日常管理以處理物業(yè)的日常事務(wù)。其次，需要考慮投資房產(chǎn)的市場(chǎng)長(zhǎng)期定位，因此物業(yè)的戰(zhàn)略管理也是必不可少的。有時(shí)兩個(gè)層面的管理可以交由同一個(gè)公司處理。管理是有代價(jià)的，即使是由業(yè)主親自出馬，也需要耗費(fèi)業(yè)主的時(shí)間和精力。

多元化的房地產(chǎn)投資組合

建立一個(gè)有意義的，多元化的房地產(chǎn)投資組合可能是一個(gè)挑戰(zhàn)，因?yàn)橘?gòu)買的房地產(chǎn)要遍布各種有潛力的位置，類型也需要多元化，而這對(duì)許多投資者來說是無法實(shí)現(xiàn)的。但是，你可以購(gòu)買帶有私人泳池或公共安全設(shè)施的物業(yè)，這些物業(yè)通常可以滿足多樣化的投資組合。

周期性（租賃市場(chǎng)）

與其他資產(chǎn)類別不同，房地產(chǎn)投資是周期性的。美國(guó)房地產(chǎn)有兩個(gè)周期：租賃市場(chǎng)周期和投資市場(chǎng)周期。和大多數(shù)市場(chǎng)一樣，租賃市場(chǎng)的情況是由供給方?jīng)Q定的，即可用房屋（或空位）的數(shù)量，需求方（租戶需要的房屋面積）。如果租賃需求增加，空置率將會(huì)下降，因此市場(chǎng)供給的不足也會(huì)帶來租金的上漲。一旦租金達(dá)到一定水平，開發(fā)商便會(huì)再開發(fā)閑置地來滿足市場(chǎng)需求。

周期性（投資市場(chǎng)）

美國(guó)房地產(chǎn)投資市場(chǎng)與租賃市場(chǎng)的周期不同。投資市場(chǎng)的需求方是有資金投資于房地產(chǎn)的投資者，供應(yīng)方是已有物業(yè)的業(yè)主。如果需求方擁有充分的資金可以投資房市，那么房?jī)r(jià)就會(huì)上漲。隨著價(jià)格的上漲，額外的物業(yè)又將被投入市場(chǎng)以滿足需求。

盡管租賃和投資市場(chǎng)具有獨(dú)立的周期，但它們往往會(huì)互相影響。比如說租賃市場(chǎng)呈下滑趨勢(shì)，租金增長(zhǎng)速度就會(huì)便放緩。面對(duì)租金增長(zhǎng)速度放緩，房地產(chǎn)投資者也會(huì)止步于高額的房?jī)r(jià)，因此可能會(huì)停止進(jìn)行購(gòu)買。如果投資市場(chǎng)的需求變得冷淡，則價(jià)格也會(huì)隨之下降。雖然計(jì)算市場(chǎng)周期便于困難，但是你在購(gòu)買時(shí)也可以衡量一下自己投資房產(chǎn)的未來走勢(shì)。

績(jī)效評(píng)估

在美國(guó)私人市場(chǎng)中，沒有一個(gè)確切的標(biāo)準(zhǔn)可以讓你比較你的投資組合。同樣，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也是難以衡量。在股市中，收益和風(fēng)險(xiǎn)的確定會(huì)比較容易一些，但是要衡量一個(gè)房地產(chǎn)的市場(chǎng)表現(xiàn)將更具有挑戰(zhàn)性。